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- 航空运输业最优资本结构分析及应用——以南方航空为例
- 作者： 唐一丹 来源： 新疆财经大学 年份： 2016 文献类型 ： 学位论文 关键词： 资本结构 航空运输业 资本结构优化 上市公司
- 描述： 自2013年7月20日利率市场化以来,我国企业面临着风险与机遇共存的状况。航空运输业是我国近20年才发展起来的新型支柱型产业,其借款方式主要包括银行贷款、发行债券和国外银行为我国企业专项采购提供的买方信贷。由于市场利率化影响,银行即采取更加严格的信用等级政策,此时在筹集资金的时候,借助银行贷款的方式,毋庸置疑,给予了航空公司的经营状况和信用度以较高的要求。这使航空公司在财务和资金筹集方面风险更大。航空企业面临的问题主要有两方面:一是即时还款的压力,二是沉重的利息负担,风险和压力都会对航空企业造成负面影响。那么航空公司如何在此种经济环境下优化自身的资本结构,增强竞争力,就是本文研究的主要问题。本文以理论为基础,结合实证分析的方式,采用比较分析法,选取了具有代表性的航空领域上市公司,分析其资本结构和行业数据,最后通过统计回归模型得出航空运输业理论上的最优资本结构。文中主要以南方航空公司为例,将南方航空公司的实际资本结构与推演出的理论上的行业最优资本结构进行对比,找出南方航空公司的资本结构缺陷,并为其提出优化资本结构的建议。全文共分为五大部分为五个章节:第一部分为绪论,首先介绍了本文的研究背景思路,从我国的宏观经济背景和航空运输业的资本结构现状出发,探究了本文的研究内容和方法。第二部分借助对资本结构理论的论述,分析国内外有关资本结构理论的产生及发展状况,为研究航空运输业的最优资本结构和如何进行资本结构调整打好基础。第三部分主要是阐述本文使用的理论模型,首先此模型的建立是基于所有公司均为理性人这个基本假设,那么在公司的运营和发展中,为了符合持续经营假设,经营者都会向着最优的方向努力和发展,我们选取了资产负债率和账面有息资产负债率两个资产结构指标,通过分析八家上市的航空公司2003-2013年的资本结构相关财务指标和国家从2003-2013年的宏观经济指标数据,采用Eviews统计软件,使用相关的统计方法对数据进行回归分析,得到了航空运输业的最优资本结构。本文的第四部分是以我国航空运输业的龙头企业南方航空股份有限公司为例,介绍了南方航空公司的背景和资本结构现状,通过对南方航空公司的资本结构现状和我们理论模型所得到的最优资本结构进行对比,我们分析了南方航空的资本结构缺陷,并对其提出优化建议。最后一个部分主要总结了本文的研究结论以及本文的研究缺陷,由于能够取得的数据有限,如果仅考虑上市的国有航空公司资本结构,并未考虑到民用航空的资本结构现状,那么我们所得到的航空运输业的资本结构也许缺乏普遍性,基于这种情况,本文提出了新的探究领域。
- 海南航空公司财务战略研究
- 作者： 兰蓉 来源： 新疆财经大学 年份： 2016 文献类型 ： 学位论文 关键词： 财务战略 财务风险 战略环境
- 描述： 航空运输业是国民经济的基础性和先导性产业，是关系到国计民生的重要行业。20世纪80年代以来，伴随着经济腾飞，人民物质和文化生活水平不断提高，我国的航空运输业以10%以上的速度增长。但是，伴随着我国航空市场的扩大，航空公司的数量和规模迅速发展，进而航空公司的竞争也越来越激烈，重速度、轻质量的发展方式导致各航空公司的服务产品缺乏特色，高度同质化，市场竞争手段单一，价格成为航空公司参与竞争唯一方式。为此航空公司的盈利越来越受外部环境影响，在市场低迷时期，高负债的财务成本将给航企带来极其沉重的打击。鉴于此，本文对海南航空公司的财务战略管理做出了详细深入的研究和探讨。本文基于海南航空公司的实际情况，参考和借鉴了国内外企业在分析和研究财务战略的基础上对海南航空公司现有的扩张型财务战略进行分析和评价。本文采用理论分析和实际操作相结合的方法，首先对财务战略相关理论进行了综述，接下来分析了海航公司的财务现状，并详细介绍了民航运输行业现状以及海南航空公司的内外部战略环境。其次，文章结合行业数据及公司公告对海航公司的投、融资环境进行份分析及评价。最后，本文对海航公司的财务战略提出相关建议。企业在为了争夺市场份额，扩大规模，从而产生过高的负债，以及不合理的资本结构会加大企业的财务风险，制约着公司的全局战略的实施，虽然在通过各种方式募集到的资金偿还债务，但长远来看，海航公司不能被动的去应对债务，公司应采取积极措施提高企业的借贷信誉和社会影响力。海南航空公司在制定财务战略时，应保持相对稳定，同时又须具备一定的柔性，以应付偶然事件对企业造成的重大影响，不仅要考虑国内外宏观经济的走势、微观经济的变化、财政和货币政策的调整、法律法规的变更等正常因素，而且要考虑例如“非典”及金融危机这样不可预见事件的发生。
- 航空承运人拒载权研究
- 作者： 张金 来源： 新疆财经大学 年份： 2016 文献类型 ： 学位论文 关键词： 航空承运人 拒载权 “黑名单”
- 描述： 航空公司拒载旅客现象在我国民航业中并不鲜见,由此而引发的诉讼案件也日益增多。其中,范后军诉厦门航空公司(以下简称厦航)拒载侵权案在社会上引起了轩然大波和广泛关注,被称为我国首例“航空黑名单”①案件。由于我国尚无关于航空承运人拒载权的法律规范,航空公司和旅客之间由拒载而引起的纠纷无法通过司法途径得到根本解决。因此,明确航空承运人是否享有拒载权,无疑将会更好的保护航空公司和旅客的合法权益,也将使得我国航空立法更加完善。本文结合厦航拒载范后军的具体案例,分析探讨航空承运人拒载权存在的合理性,提出加强航空承运人拒载立法的建议。本文共分引言、第一章、第二章、第三章四个部分。引言通过对厦航拒载范后军事件的叙述提出了目前社会上存在航空公司通过制定“黑名单”拒载“潜在威胁”人员的现象。航空承运人拒载立法的缺失引发了公众的争议,也给我国的司法实践提出了问题。第一章“航空承运人拒载权相关概述”对航空承运人拒载权的概念、法律性质、以及航空承运人拒载权的法律地位做出了详细的解释。第二章“航空承运人拒载权存在的必要性和理论依据”从实践和理论两方面对航空承运人拒载权存在的可能性进行了分析,认为航空承运人可以享有对旅客的拒载权,但是要加以限制。第三章“关于加强我国航空承运人拒载权立法的思考”借鉴美国、加拿大航空承运人拒载权立法经验,从立法和制度建设两方面提出了加强我国航空承运人拒载权立法的一些构想和具体措施。