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- 航油套期保值绩效实证研究
- 作者： 郝珊 来源： 中国民航大学 年份： 2017 文献类型 ： 学位论文 关键词： 风险最小化 套期保值绩效 航油
- 描述： 对于航空公司来说,航油成本占其总运营成本的百分之三十到四十。因此航油采购价格的管理对于航空公司至关重要。航油套期保值是航空公司规避航油价格波动风险不可或缺的方法,其应用十分广泛。纵观全球航空业,主要的航空公司大都对航油进行不同规模的套期保值业务。正确的航油套期保值行为是一种积极有效的风险管理策略,可锁定航空公司的航油采购成本,降低企业财务成本和融资成本,加强公司运营和治理结构的稳定性。然而纵观国内航空公司套期保值的历史可以发现,我国针对航油进行套期保值的历史并不长久,而自2008年金融危机三大航套保巨额亏损之后,航空公司对于航油套期保值几乎止步不前。所以本文希望通过对航油套期保值绩效的研究,为航空公司重启航油套期保值带来参考标准和衡量指标。本文首先对套期保值及其相关理论和研究现状做了梳理,并总结了近些年国内外航空公司进行航油套期保值的历史经验和教训。接下来,本文以风险最小化的思想建立了航油套期保值评估模型,用收益方差(即风险)的绝对值和相对值作为绩效评估指标来衡量航油套期保值的绩效。通过风险最小化可以推导出最优套期保值比率,而这个比率数值是计算收益方差的必要因素,进而本文选取了四个主流的计量经济学模型来计算该比率。在实证分析中,本文选取了和航油价格高度相关的NYMEX取暖油进行测算,采用单位根检验、协整检验、异方差检验、ARCH检验、OLS模型、B-VAR模型、ECM模型和GARCH模型计算出了日数据、周数据和月数据的最优套期保值比率,并得出套期保值绩效的两个评估指标数值,即收益方差绝对数值和相对数值。研究结果表明,对航油进行套期保值可以显著的降低不进行套期保值的的收益方差(即风险),ECM模型和GARCH模型在计算比率时效果最优,综合来看,采用周数据进行套期保值得到的绩效最好。
- 镍基介孔Y催化微藻生物柴油制航空燃油
- 作者： 程军 张曦 刘建峰 黄睿 田江磊 岑可法 来源： 太阳能学报 年份： 2021 文献类型 ： 期刊 关键词： 催化剂 微藻 生物柴油 航油
- 描述： 采用介孔Y分子筛担载金属镍制成双功能催化剂,并在固定床连续流反应器中催化微藻生物柴油转化为航空燃油。采用氨吸附(NH_3-TPD)、氮吸附和扫描电子显微镜(SEM)对催化剂表征:介孔Y分子筛负载金属镍后,形成具有强酸基断键中心和镍基脱氧中心的双功能催化剂,能有效断裂碳链脱除原料中的氧。同时探究反应温度和藻油流速对航空燃油选择性及其成分含量的影响。随着反应温度的升高和流速的增大,航油选择性先增后减,当反应温度为280℃和藻油流速为0.02 mL/min时,航油选择性提高到90.19%,航油中烷烃含量达到最高值(86.43%)。
- 镍基介孔Y催化微藻生物柴油制航空燃油
- 作者： 程军 张曦 刘建峰 黄睿 田江磊 岑可法 来源： 太阳能学报 年份： 2020 文献类型 ： 期刊 关键词： 催化剂 微藻 生物柴油 航油
- 描述： 采用介孔Y分子筛担载金属镍制成双功能催化剂,并在固定床连续流反应器中催化微藻生物柴油转化为航空燃油。采用氨吸附(NH_3-TPD)、氮吸附和扫描电子显微镜(SEM)对催化剂表征:介孔Y分子筛负载金属镍后,形成具有强酸基断键中心和镍基脱氧中心的双功能催化剂,能有效断裂碳链脱除原料中的氧。同时探究反应温度和藻油流速对航空燃油选择性及其成分含量的影响。随着反应温度的升高和流速的增大,航油选择性先增后减,当反应温度为280℃和藻油流速为0.02 mL/min时,航油选择性提高到90.19%,航油中烷烃含量达到最高值(86.43%)。
- 中国航空油料总公司分销制度创新研究
- 作者： 刘莉娴 来源： 西北大学 年份： 2016 文献类型 ： 学位论文 关键词： 过渡性方案 公司 分销制度 市场竞争机制 航油
- 描述： 中国已经正式加入世界贸易组织(WTO)，在中国经济逐步与WTO基本规则相适应的过程中，在民航发展中扮演重要角色的中国航油市场将出现一系列深刻变化。依照加入世贸组织的承诺，入世后我国成品油市场规则将发生三大变化：一是减让关税；二是取消非关税壁垒；三是逐步放开分销市场。入世后3年内允许外商从事成品油零售业务，5年内允许外商从事成品油批发业务，届时外国石油企业就享有在我国的贸易权和分销权。其中开放成品油分销服务市场对中国航油供应企业的冲击最大。 中国航空油料总公司(简称中航油)作为国内唯一一家集航空油品采购、运输、供应、销售于一体的企业，在国内航空油品销售市场上占有独家垄断地位。与其他行业性垄断企业一样，总资产达76.3亿元的中航油，内部资产关系错综复杂，很难称得上是一个按照经济规律有效链接起来的经济实体。中航油成立于1990年2月，实行的是中航油承担部分政府职能，集航油资源采购、运输、储存、检测、加注为一体的航油供应管理体制，该体制在当时特定历史条件下发挥了积极的作用。但随着我国市场化进程的加快，这种体制带来的问题日显突出：由于航油供应市场的上游没有放开，两大石油集团垄断国内资源，航油出厂价由国家统一制定，航油的加注市场虽由中航油和地方航油公司多家经营，但每个机场只有一家航油供应公司，航空公司无法选择供油商和加油商。因此，必须尽快对航油供应体制进行改革，通过引入市场竞争机制，促使航油供应企业降低成本进而降低航油价格，提高效率和服务质量，以满足国内航空运输发展 的需要。 本文通过分析我国航油分销体制的现状，借鉴国外先进机场供油企 业的改革经验，应用市场营销基本理论，以中航油作为实例，对我国航油 分销制度改革进行了系统研究，在充分评价现有改革方案的基础上，提出 航油分销制度改革的过渡性方案，希望能对国内航油供应企业改革提供一 定的参考价值。