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- 油价对亚洲四国航空业股价报酬之非线性影响
- 作者： 林怡坊 来源： 淡江大学 年份： 2016 文献类型 ： 学位论文 关键词： 原油价格 航空业 股价报酬
- 描述： 本文实证模型使用Gonzlez, Tersvirta and van Dijk (2004, 2005)的纵横平滑移转回归模型，探讨不同的原油价格对亚洲四国航空业股价报酬是否存在纵横平滑移转效果。并进一步探讨其他变数如原油价格、利率、汇率及ROE对航空业股价报酬的影响。实证结果显示，原油价格低并不代表就会有正报酬；反之，当油价上涨时，油价对股价报酬的影响为显着负相关，但这观点并不适用於日本与南韩市场。在绝大部分的原油价格区间上，汇率对中国与台湾的股价报酬为显着正相关。然而，汇率对日本股价报酬为负相关；利率对四国的股价报酬皆为正相关。ROE对任何市场的股价报酬在任何门槛值的区间上都是无显着影响，除了当原油价格介於105.8817~106.3475美元的时候，ROE对韩国的股价报酬才有显着正相关。综合以上所述，本研究建议投资人在选择航空产业投资时，不能只看原油价格低就投资，仍然需多参考总体经面如利率、汇率等去评估当时经济与市场环境是否适合投资，再去观察原油价格走势会是较为合适的做法。