台湾航空业合并换股比率之模拟研究

日期：2016.12.22 点击数：15

【类型】学位论文

【摘要】本文針對航空公司合併時，以「普通股交換」所面臨的換股比率相關問題進行模擬研究。主要是以Larson and Gonedes(1969)發展出的換股比率模型為基礎並加以延伸，同時輔以指數平滑法來解決合併後預期本益比的估計問題。模擬對象為擁有國際航線的兩家國籍航空公司，即中華航空公司和長榮航空公司。模擬結果顯示：利用L-G模型所解出的合併雙方換股比率之合理協商區間，可提供合併雙方進行協商或斡旋的底線，且隱含在此一協商區間內的訊息內涵也對合併雙方在進行談判時有實質上的助益。