基于EVA的航空企业的价值评估研究——以某航空公司为例

【类型】学位论文

【作者】陈京 

【关键词】 企业价值评估 现金流折现模型 EVA评估模型

【摘要】在本文中，我们选用EVA经济增加值价值评估模型对特色鲜明的航空企业的价值进行评估。近几年，伴随着我国经济的迅速发展，航空业因其行业特殊性已成为我国经济发展中不可或缺的角色之一。并购、重组、股权交易、风险投资等产权交易活动空前高涨，这些使得企业价值评估在航空企业进行投资决策、收购、兼并成功的过程中扮演着越来越重要的角色。航空公司在市场竞争中的企业价值如何评估就成为一个值得关注的问题，讨论选择何种方法对其进行评估是有研究意义的。本文的研究重点是采用EVA价值评估模型评估我国航空业公司的价值，进行实证检验，并且对未来现金流折现模型和EVA评估模型的趋同进行论证和阐述。EVA企业价值评估方法即认为公司价值是EVA现值之和再加上资本总额。根据公式论证，在EVA估价法使用的是未经调整的EVA时，EVA和现金流折现两种方法的估价结果应该是相同的。对企业未来EVA的预测，我们采用与现金流一致的预测思路，但是相较于现金流折现评估模型，EVA评估模型具有自己的优势。第一，EVA估价法能更准确的反映企业的内在价值。第二，EVA估价法实现了企业价值评估与企业绩效评价的有效统一。最后，EVA估价法能够适应一些特殊行业的评估需要。因此，我们认为EVA评估模型更优于现金流折现模型，在航空公司的评估中也更加适用。但是在实践中因为EVA的计算过程较为繁琐，需做更深入的研究。

【学位名称】硕士

【学位授予单位】厦门大学

【学位授予年度】2016

【导师姓名】纪益成

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