中国航空工业上市公司资本结构对经营绩效影响的实证研究
【类型】学位论文
【作者】陈奕光
【摘要】我国航空工业上市公司是航空工业企业股份制改革的产物,截至2010年,我国已有22家航空工业企业在分别在沪、深、港上市,其中发行A股18家,发行B股1家,发行H股2家,发行红筹股1家。航空工业上市公司在资本市场中隶属于航天军工板块,基于其特殊的行业性质及在国民经济中所处的重要地位,自上市以来一直受到资本市场的追捧,股票市场表现优越,一度成为影响资本市场走势的重要板块。随着融资规模的不断扩大,其资本结构问题也越来越引起人们的关注,研究资本结构对经营绩效的影响,对于航空工业上市公司及还未上市的航空工业企业优化资本结构,降低风险提高经营绩效,具有一定的理论和现实意义。 本文以我国航空工业上市公司为样本,借鉴资本结构理论、治理结构理论及绩效评价的最新研究成果,从理论上剖析了资本结构通过治理结构对经营绩效发挥作用的机理。然后在对航空工业上市公司资本结构与经营绩效现状分析的基础上,从盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力等方面选择17个指标,运用因子分析的方法,对其2008-2010年的经营绩效进行综合评价。在此基础上,通过建立回归模型,分析我国航空工业上市公司资本结构与经营绩效的关系。回归结果表明:第一大股东持股比例与经营绩效负相关;前五大股东持股比例、前十大股东持股比例均与经营绩效正相关,国有股比例与经营绩效不相关;债权结构方面,资产负债率与经营绩效正相关,流动负债比例与经营绩效负相关,长期负债比例与经营绩效不相关。
【学位名称】硕士
【学位授予单位】南京航空航天大学
【学位授予年度】2016
【导师姓名】江可申
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