资产收益权证券化在航空企业中的应用研究

【类型】学位论文

【作者】于蒙 

【关键词】 资产证券化 航空企业 企业融资

【摘要】在“十二五”期间，预计中国民航业投资规模将达到1.5万亿元以上，较“十一五”的1万亿元增幅近半，机队规模将达5000架左右。这使得航空企业发展建设面临巨大的资金缺口。2012 年国务院发布的《国务院关于促进民航业发展的若干意见》给国内民航业制定了整体发展目标。要求到2020年，我国民航服务领域要明显扩大，服务质量明显提高，国际竞争力和影响力明显提升，可持续发展能力明显增强，初步形成安全、便捷、高效、绿色的现代化民用航空体系。我国航空企业在未来的发展中需要在机场的规划与建设、配套基础服务设施建设、优化机队结构、现代化空管系统建设、航线网络规划、强化科教和人才培养等方面做出极大努力。本文旨在研究国内航空企业在资产负债率较高的情况下如何运用资产证券化这种创新的金融工具进行融资，解决航空企业面临的资金缺口问题。 文章在对航空企业生产经营特点进行了深入研究的基础上，依据资产证券化的核心原理，探讨了航空企业应用未来现金流证券化融资的操作模式，以航空企业最稳定的经营活动现金流为证券化操作对象，通过机票款收益权证券化的形式进行证券化融资。 本文首先说明了课题的研究意义，对国内外研究现状进行了评述，并概述了资产证券化的基本理论、操作模式和流程。然后分析了航空企业开展资产证券化融资的必要性和可行性，对航空企业资产证券化的操作模式和流程，资产池的选择、融资规模、特殊目的机构选取和资产证券化过程面临的风险等问题进行了研究。作者在文章最后对我国航空企业实现资产证券化融资给出了建议。 作者认为在准确测算航空企业未来现金流量的基础上按照一定风险水平安排融资，可以进行大规模融资并能够按期履行相关义务，从而突破了现有高资产负债率对航空企业资本结构的束缚，解决困扰航空企业发展的资金难题。

【学位名称】硕士

【学位授予单位】对外经济贸易大学

【学位授予年度】2016

【导师姓名】孙东升

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