商务航空固定运营基地项目财务可行性研究

【类型】学位论文

【作者】杨子光 

【关键词】 商务航空 固定运营基地 财务可行性

【摘要】某市商务航空固定运营基地项目是一个结合商务航空公司基地建设与运营的综合性项目。项目特别之处在于其不同于一般的民航机场建设项目,也不同于一般的航空公司运营项目,它既包含了建设期的投资,也包含经营期的现金流估算。根据项目整体进度计划,项目拟分两个阶段实施:第一阶段为项目建设期,借助现有资源的优势,在已有土地使用权的前提下,完成商务航空固定运营基地的建筑工程建设、设备购置及装配,为商务航空固定运营基地的经营做好硬件和软件准备;第二阶段为项目投产运营期。因民航机场投资与营运的综合性和不确定性,如何科学地对此项目进行投资评价,分析影响项目投资的敏感因素,制定风险对策,为项目决策提供支持,正是本文需要解决的问题。本文首先对商务航空的定义及特点进行阐述,同时对商务航空及运营基地项目行业环境和项目情况进行研究对比分析;通过阐述和分析商务航空固定运营基地项目的整体方案,明确项目的定位与规划,其中包括商务航空固定运营基地项目的建设及运营方案;并且通过资料查找、文献检索,搜集财务评价需要的数据和依据;利用各项数据和依据估测项目建设期和运营期的现金流;然后据此计算项目净现值(NPV)、内部收益率(IRR)、投资回收期(T);接着,考虑影响项目财务评价指标的因素,运用单因素敏感性分析法找出敏感性因素,结合这些因素的变动性,运用多因素敏感性分析法识别风险的影响程度;最后,针对各个风险因素进行分析并制定风险对策,最终得到项目投资在财务上是否可行性的判断。作者通过统一评价指标、收入科目、计算收入问题及项目编制规则;估测项目现金流,运用现金流直接法对现金流进行财务评价,经计算,项目净现值(NPV)为9556.94万元,远大于0;内部收益率(IRR)为10.82%,大于项目财务基准收益率8%;投资回收期(T)=16.5行业基准回收期18年。并且对项目进行风险分析,利用选取影响商务航空固定运营基地项目财务评价指标的基本变量-项目净现值(NPV),运用单因素敏感性分析方法,识别出敏感因素为:广告业务、飞机租赁业务和项目建设期初始投资额,其敏感系数分别为0.73、3.33和2.64。然后根据三个敏感因素各自可能变化的范围,运用多因素敏感性分析方法,分析结果得出,项目建设期初始投资额、飞机租赁业务和广告业务同时出现极端情况时,商务航空固定运营基地项目的净现值最优值是22874万元,最差值是7669万元,净现值大于0的情况占全部分析结果的100%,商务航空固定运营基地项目在大多数情况下是创造价值的。商务航空固定运营基地项目财务评价的结果反映项目具有不错的经济效益,满足财务评价的要求,值得投资。

【学位名称】硕士

【学位授予单位】华南理工大学

【学位授予年度】2016

【导师姓名】邵希娟，杨磊

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