台湾航空公司的企业评价与交易策略

日期：2016.12.22 点击数：6

【类型】学位论文

【摘要】大部分投資人對於航空公司整體的了解，僅限於過去所有公布的財報資訊，並做出投資決策，對於公司未來內涵價值較無推測的方法。實務上是可根據公開的航空燃油價格、匯率以及過去財報所公布的燃油占成本結構，推估出航空公司未來的成本結構，藉此能估計航空公司未來的內涵價值，此為本研究之目的。本研究使用航空燃油來回測2009年至2015年第一季台灣航空公司的稅前息前淨利，期望預估與實際的稅前息前淨利誤差降至最低，再將預估的稅前息前淨利做為預測股價的變數。將預估的稅前息前淨利導入自由現金流量模型，估計出航空公司股價的內涵價值與實際股價相比較，採交易策略進行績效探討。發現在整體操作績效比大數據用營收調整企業評價來的好。最後比較考量油價因素的航空業企業評價與大數據企業評價參數的不同，再給予未來研究方向的建議。